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汽車電子行業智能化加速汽車電子先行

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来源: 作者: 2019-05-22 09:00:33

汽車智能化趨勢加速,電子化率快速提升,將帶來千億量級的新增市場。目前汽車電子化率約%,隨著消費者對于汽車安全性、操作便利性、娛樂性提出的更高需求,預計汽車電子化率將快速提升至%的水平。預計全球汽車電子2016 年的市場規模將增加至2400 億美元,年復合增長率接近10%,顯著高于%的銷量增速。中國汽車市場經歷過去十年的快速普及后,預計未來電子化率的提升速度將高于全球平均水平,2016 年市場空間接近5000 億元。

安全驾驶辅助系统、车载信息系统将是增长最快的两个细分领域。汽车电子可划分为功能型汽车电子、车载信息系统。功能型汽车电子主要解决汽车安全、环保、节能等需求,随着消费者对安全驾驶需求的提升,和无人驾驶技术的发展,预计安全驾驶辅助系统将是未来功能型汽车电子的主要增长来源。车载信息系统则主要解决汽车信息孤岛的现状,满足消费者对通讯、娱乐的需求,帮助汽车实现从功能机到智能机的转换,预计市场需求将呈现爆发式增长。

当前投资A 股汽车电子的主要思路是关注并购和合资合作两条主线。博世、德尔福、电装、江森、伟世通等海外零部件巨头在汽车电子方面具有深厚的技术储备,核心竞争力强,在各细分领域的市场份额均在50%以上,短时间市场地位难以撼动。

我们认为,中国企业目前更多的发展机会来自于并购、合资合作两种方式。如:均胜电子成功并购德国普瑞;东风科技与江森的合资、华域汽车与伟世通的合资、以及威孚高科与博世的合资等。中长期看,一些自主汽车电子公司的技术积累和市场拓展也值得期待。

汽车零部件企业拓展汽车电子一级供应商业务更具优势,估值提升空间较大。汽车零部件的认证周期长,一般需要 年的时间。因此,凭借长期稳定的客户关系,汽车零部件企业拓展汽车电子一级供应商业务更具优势,更容易进入配套采购体系;而且目前零部件企业估值普遍偏低,提升空间较大。电子企业的优势则在于电子业务的长期积累,快速反应,积极拓展车用级电子业务的企业亦值得关注。

风险因素:宏观经济增速放缓,导致汽车行业需求不达预期;新增限购城市,打压板块估值;汽车电子新产品市场开辟不达预期;原材料、人工等大幅上涨,腐蚀企业盈利。

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